沪金溢价升至22元/克 亚洲需求信号明确
2026年7月31日，亚洲交易时段现货黄金价格维持在1955美元/盎司附近窄幅震荡，日内波动区间不足8美元。然而，中国市场的表现却传递出截然不同的热度——上海黄金交易所主力合约AU9999午盘报455.2元/克，按实时汇率折算后，较国际金价溢价达到22元/克，创下近两周以来的最高水平。这一数据直观表明，尽管国际金价近期陷入盘整，但国内实物买盘正在积极进场，成为托底价格的重要力量。
与此同时，国际白银表现相对坚挺，现货白银站上24.5美元/盎司，日内涨幅0.4%，延续了本周以来的温和上行趋势。金银比价回落至79.8附近，较月初的82.5显著收窄，显示白银正获得额外的需求支撑。
金店报价回落激发消费热情 投资金条需求大增
随着国际金价从7月中旬的1980美元阶段性高点回落，国内主要品牌金店的足金挂牌价同步下调至585元/克左右，较月初下降了近15元/克。价格的回调迅速点燃了消费者的购买热情。据记者在周末走访北京、上海部分金店了解到，尽管并非传统消费旺季，但柜台前咨询和购买黄金首饰的顾客络绎不绝，部分热门款式甚至出现断货。
世界黄金协会最新发布的《二季度黄金需求趋势报告》佐证了这一现象：2026年第二季度，中国金条与金币投资需求同比大增27%，达到78吨，创下近四年来同期最高水平。报告指出，投资者利用价格回调机会进行配置，叠加银行渠道推广力度加大，推动了实物投资需求的高增长。
央行购金延续 为金价提供长期支撑
除了居民部门的需求，官方部门也在持续增持黄金储备。据国际货币基金组织（IMF）披露的数据，2026年6月，中国央行连续第9个月增持黄金，当月增加6吨，总储备量攀升至2345吨。新兴市场央行整体购金节奏并未放缓，二季度全球央行净购金量达到339吨，同比上升15%。央行购金作为长期战略性配置，为金价构筑了坚实底部。
有分析人士指出，当前黄金市场呈现出“东方买入、西方观望”的结构特征。芝加哥商品交易所（CME）数据显示，COMEX黄金期货净多头仓位较峰值下降约18%，而上海黄金交易所的现货成交量却环比上升三成。这种资金流向的分化，使得亚洲市场在短期定价中的权重明显上升。
白银光伏需求超预期 供应缺口或将扩大
白银本轮的相对强势，很大程度上源于工业需求的超预期拉动。国家能源局最新公布的数据显示，2026年上半年中国光伏新增装机量达到153吉瓦，同比增长40%，远超年初机构预测。按照每吉瓦光伏组件约消耗60吨白银计算，仅中国光伏产业上半年就贡献了超过9000吨的白银需求，占全球总供应的近两成。
与此同时，白银供应端却面临瓶颈。世界白银协会估算，2026年全球白银矿山产量将仅增长1.2%，远低于工业需求5%的增速。这导致白银市场连续第五年出现供需缺口，且缺口规模预计扩大至1800吨。在紧平衡格局下，投机资金开始增加白银配置，ETF（交易型开放式指数基金）持仓量已连续三周回升。
分析师：短期看PCE数据 长期趋势向上
对于后市，市场目光正聚焦于今日晚间即将公布的美国6月核心PCE（个人消费支出）物价指数。若数据低于预期，将强化美联储年内降息的逻辑，为贵金属带来新一轮上行动能；反之，金价可能继续在1950美元附近蓄势。
独立贵金属分析师陈涛认为：“亚洲实物需求是当前市场最坚实的底部支撑。无论从上海金溢价还是国内金店消费来看，逢低买盘都非常积极。即使短期宏观数据引发波动，金银价格的下行空间也相对有限。中期而言，央行购金与光伏银浆需求的结构性力量将持续推动贵金属价格中枢上移。”
截至北京时间14:00，现货黄金报1955.6美元/盎司，现货白银报24.52美元/盎司。上海黄金交易所AU9999报455.2元/克，Ag(T+D)报5430元/千克。
